안녕하세요 LIM썽 입니다.
오늘은 LG 디스플레이 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.
OLED 사업 다각화
LG디스플레이는 대형 OLED 패널 공장에서 TV 뿐만 아니라 프리미 엄급 OLED 모니터 패널을 생산할 예정이다. OLED 모니터는 완벽한 색재현율과 응답속도를 자랑하기 때문에 게이밍에 최적이다. 또한, 독 일 자동차 업체에 POLED를 공급할 예정이다. 자동차용 POLED는 높은 스펙을 요구하고 있어서 면적당 가격이 스마트폰 대비 높다. 대 형 OLED와 POLED의 제품 다각화로 OLED 사업의 수익성이 개선 될 전망이다. 2021년 OLED 사업 영업이익은 880억원으로 2020년 영 업적자 9,810억원에서 턴어라운드가 기대된다.
21년 상반기 LCD TV 패널 가격 강세 전망
2020년 6월 32인치 LCD TV 오픈셀 가격이 반등하면서 12월까지 97% 상승했다. 최근 일본 NEG 유리 정전사고, D-DIC 공급 부족 등 LCD 부품 공급 차질이 지속되고 있다. 모든 TV 업체들이 미니 LED TV를 라인업하면서 65인치 이상 대형 LCD TV 오픈셀 수요가 증가 하고 있다. 이로인해 2021년 상반기 LCD TV 오픈셀 가격 강세가 지 속되겠다.
1990년대 후반 CRT(브라운관) TV 구조조정으로 CRT 가격이 안정적 이었다. 한국 디스플레이업체의 LCD TV 패널 사업의 구조조정으로 인해 과거와 같이 대형 LCD 산업에서 치킨게임이 반복될 가능성이 높지 않으며, 오히려 1990년대 후반 CRT 산업과 유사한 구조가 될 가능성이 높다고 판단된다.
목표주가 25,000원으로 19% 상향, 투자의견 ‘매수’ 유지
1) 2021년 OLED 사업 턴어라운드, 3) 2021년 전사 영업이익 1조 1,120억원으로 턴어라운드 예상을 고려해 목표주가를 25,000원으로 19% 상향조정한다. 목표주가는 21F BPS 31,156원에 10년간 평균 PBR 0.8배를 적용하여 산정했다. 동사의 현 주가는 21F PBR 0.63배로 2008년 금융위기 당시 최저 PBR와 유사한 수준이다. LG디스플레이 주가는 LCD TV 오픈셀 가격과 상관계수가 높으며, 신규 OLED 사업 이 정상화되고 있어 주가의 추가 상승여력이 높다고 판단된다.
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