안녕하세요 LIM썽 입니다.
오늘은 천보 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.
4분기 영업이익 78억원(+15% YoY) 예상
4분기 매출액 410억원(+22%, 이하 YoY), 영업이익 78억원(+15%) 이 예상된다. 배터리 부문 매출 확대가 실적 성장을 견인할 전망이다. 제품별로 살펴보면 P제품 매출액은 111억원(+178%), F제품 매출액 65억원(+31%)까지 늘어날 전망이다. 고객사의 전해질 수요 확대에 따른 가동률 증가가 긍정적이다. 영업이익률은 18.9%(+0.4%p QoQ, -1.7% YoY)가 예상된다.
2021년 증설 효과 반영으로 배터리 사업부 매출은 긍정적
주요 증설 제품은 P(LiPO2F2)와 F(LiFSI)다. P는 2020년 540톤 → 2021년 2,000톤(연기준)까지 증설 예정이다. P는 3분기부터 본격 가동 될 예정이다. 가동 시점 및 생산 능력을 산출하면 2021년 약 1,300톤 이상 생산이 가능하다. P제품 매출액은 2020년 312억원(+93% YoY), 2021년 995억원(+220%)이 예상된다.
F, B(신제품)는 차세대 제품으로 향후 EV 및 신형 IT Tool에 탑재 가 능성이 높은 제품이다. F도 2021년 3분기부터 증설이 완료될 전망이 다. 2021 CAPA도 약 1,000톤까지 확대할 예정이다. 2020년, 2021년 F 제품 매출액은 각각 250억원(+6%), 355억원(+42%)로 성장이 전망된 다. 전체 배터리 매출액은 2020년 714억원(+36%), 2021년 1,609억원 (+125%)이 예상된다.
투자의견 ‘매수’, 목표주가 240,000원으로 상향
목표주가를 240,000원으로 상향한다. 목표주가 상향 이유는 Peer 그룹 밸류에이션 상승 및 전방 시장 호조 때문이다. 2021년 예상 EPS 4,402 원에 Target P/E 53.7배를 적용했다. 2021년 1) 3분기부터 CAPA 증설반영 , 2) 베터리 시장 패러다임 변화에 따른 전해질 수요 증가, 2) 첨 가제 부문 독보적인 기술력 확보로 중장기 성장 동력을 확보했다. 투 자의견 ‘매수’를 유지한다.
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