안녕하세요 LIM썽 입니다.
오늘은 위닉스 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.
공기청정기, 건조기 등의 생활가전 제조 및 판매 업체
지역별 매출 비중(2020F)은 국내 51%, 미국 33% 등이다. 상품군별로 는 공조기군(공기청정기, 제습기 등)이 64%로 가장 높은 비중을 차지 했다. 3개의 해외 생산법인(중국, 태국, 이집트), 2개의 해외 판매법인 (미국, 네덜란드)을 보유하고 있다.
본격적인 수출 확대 구간; 2021F 미국 법인 매출 +18% YoY
작년 하반기 미국 캘리포니아 산불 이후 공기청정기 수요가 급증했다. 3Q20 미국 법인 매출액은 438억원으로 174% YoY 성장했다. 2019년 투자한 1)캘리포니아 물류 창고(자회사 Winix Global)와 2)신규 태국 제조 공장 덕분에 유연한 물량 대응이 가능했다.
수출 고성장은 이어진다. 관세청 데이터(시흥에서 미국으로 공기청정 기 수출 3Q20 2,308만달러 → 4Q20F 3,268만달러)를 참고한 4분기 미국 매출액 추정치는 440억원이다. 태국에서 미국으로 보내는 물량 이 있어 직접 연동되지는 않지만 수출 데이터의 호조는 긍정적이다.
2021년 미국 매출액은 1,576억원(+18% YoY), 전사 매출 내 비중은 35%로 예상된다. 중장기적인 유통채널(코스트코, 아마존 등), 물류(창 고), 생산시설(태국) 투자가 이뤄낸 결과다. 미국 시장 안착 이후에는 유럽으로의 확장 또한 기대된다.
2021년 영업이익 702억원(+16% YoY) 전망
2021년 매출액과 영업이익은 각각 4,573억원(+15% YoY), 702억원 (+16% YoY)으로 전망된다. 국내 매출액은 2,345억원(+16% YoY)으 로 예상된다. 태국으로의 점진적인 생산 이전 덕분에 매출총이익률은 소폭 개선(+0.4%p YoY)이 기대된다.
2021F PER 8.0배다. 미국을 포함한 수출 비중은 2019년 32%에서 2021년 49%로 증가할 전망이다. 수출 성장주로의 밸류에이션 리레이 팅이 기대된다. 자사주 매입(2020년 12월 50억원, 2021년 1월 50억 원) 등의 주주친화적 정책 또한 매력적이다.
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