주식 투자 정보 2020.10.13

11월 MSCI 반기 리뷰 예상

 

11월 11일 오전(한국시간)에 MSCI반기 리뷰 (Semi-annual Index Review) 발표가 있다 5월,11월 반기 리뷰는 2월,8월 분기 리뷰보다 종목 교체를 위한 시가총액 허들이 낮아 교체 종목이 많은 편이다.시장 상승과 함계 주가가 오른 종목도 많아 최근 반기 리뷰 때보다 종목 교체가 많을수 있다.

 

SK바이오팜은 상장 이후 3개월이 경과해 공모 당시 기관투자자 3개월 lock-up물량 해제를 감안하면 전체 주식 중 유통가능물량이 15%를 상회할 것으로 추산된다.10조원을 상회하는 시가총액에 유통 시가총액도 허들을 넘을 것으로 추정돼 금번 반기 리뷰에서 MSCI 지수 편입이 예상된다.

 

지난 주말 기준으로 보면 SK바이오팜 외에도 SK케이칼이 편입을 위한 시총 허들을 상회하고 있어 역시 편입 가능성이 높을 것으로 예상된다. 두 종목 외에는 한미사이언스,제넥신,두산중공업 등이 현재(10월 8일) 시가총액 기준으로 지수 편입 가능성이 있다.

 

신규 편입/제외 종목 매매수요

 

MSCI KOREA 지수 패시브 추적 자금 규모는 대략 60조원 정도로 추정된다.이를 감안해 추정한 신규 편입/제외 종목의 패시브 매매 수요는 아래 표와 같다.

 

올해 MSCI 이벤트를 이용한 전략 성과는 작년보다 좋음

 

교체 종목 발표 45일 전부터 발표일까지,발표 당일, 발표일부터 실제 지수 편입(제외)일까지,실제 편입 이후 등으로 구간을 나눠서 살펴 보면 통상 발표 45일 전부터 발표일까지(A),발표 이후 실제 편입일까지 (B 구간) 신규 편입 종목들이 시장 대비 초과 수익을 기록했다.올해의 경우 작년이나 2018년 이후 평균보다 특히 신규 편입 종목들의 주가 상승률이 높은 편이다.

 

실제로 올해 5월,8월 리뷰 당시를 보면 A와B 두구간을 합쳐 신규 편입 종목들의 주가가 큰 폭 상승했다.유난히 주가가 많이 오른 8월 신풍제약을 제외해도 신규 편입 종목은 발표 전월과 발표월 대략 두 달 동안 평균 50% 시장 대비 초과 상승을 기록했다.씨젠까지 제외하면 시장 대비 초과수익은 평균 33%다.지수 제외 종목은 반대로 제외 발표 이후와 실제 제외 이후까지도 시장 대비 수익률이 부진한 모습을 보였다.

 

공매도 금지가 지속되고 있고,편입 확률이 높은 SK바이오팜,SK케미칼 등은 9월 이후 공히 10% 가량 주가가 하락해 지수 편입 가능성이 아직 주가에 반영되지 않은 것으로 보인다.11월 MSCI 이벤트에 관심을 가질 만한 상황이다.