안녕하세요 LIM썽 입니다.
오늘은 삼성물산 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.
안정적인 지배구조와 장기 노이즈 소멸 구간
그룹의 지배주주 승계 관련된 노이즈가 마무리 국면에 있다. 상속에 대한 명확한 방향성이 아직 나온 것은 없다. 다만 모든 시나리오 하에 서의 지배구조 상 삼성물산의 위치는 상당히 중요해질 것이다.
이는 대주주의 상속세 재원 마련 과정에서 주주 배당과 기업 가치 제 고와 관련이 있다. 특히 2020년 대국민 사과에서 장기적인 기업 가치 제고 목적을 공식화한 만큼 삼성물산의 비관련/비효율적 사업에 대한 구조조정을 통해 기업 가치를 제고시킬 전망이다.
ESG 강화에 따른 주가 프리미엄 기대
동사는 석탄화력 발전 관련 모든 신규 투자와 사업을 중단한다. 기존 사업은 강릉 안인화력발전과 베트남 화력 발전 수주 이후 단계적으로 철수한다. 국내 제조업 중에서는 최초로 탈석탄을 선언하였다. 향후 현재 주력 사업 중 하나인 LNG 복합 화력과 저장시설을 확장할 계획 이다.
여기에 풍력/태양광 등 신재생 에너지 분야에 사업 확장과 더불어 투 자도 늘릴 계획이다. 장기간 노이즈였던 지배구조 개선 및 투명성 제 고와 더불어 환경 분야에도 적극적으로 투자를 확대하는 등 동사의 ESG 경영이 점진적으로 기업가치에 반영될 것으로 기대된다.
지분가치 증가에 따라 목표가 153,000원에서 200,000원으로 조정
4Q20 실적은 건설은 양호하나 상사의 전분기 기저효과 (중국/베트남 철강 관련 스팟계약)과 성수기에 접어든 패션 부문의 코로나 관련 부 정적 요인이 혼재되어 있다. 4Q20F 연결 매출액과 영업이익은 각각 7.97조원 (+3.6% YoY), 2,450억원 (-24.6% YoY)로 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다.
다만 삼성전자/생명의 주가가 최근 크게 상승했고 삼성 바이오로직스 를 포함한 관계사 지분 가치가 52.3조원에 육박함에도 동사의 시가 총액은 28.7조원에 불과하다. 보유지분 가치와 건설 부문의 실적 상향으로 목표주가를 기존 153,000원에서 200,000원으로 상향 조정한다.
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