[주식정보]SBS 주식분석

안녕하세요

 

오늘은 SBS 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.

 

3 Q20 별도 매출액은 1,782억 원, 영업이익은 253억 원을 기록했다. 상상을 초월하는 어닝 서프라이즈다. 비수기 사상 최대 이익이라고 봐도 무방하다. 연결 기준 영업이익은 무려 353억 원에 육박했다. 모든 핵심 지표들이 완벽했다. 사업 수익은 26.4% 증가한 969억 원을 기록했다. VOD판매량 증가는 물론 유튜브 수익이 117억 원까지 증가했다. TV 광고는 코로나 19 여파에도 7.4% 감소에 그쳤다.

 

비용 효율화 노력도 지속됐다.효율성 높은 예능 덕분에 개별제작비는 9% 가까이 감소한 1,204억 원을 기록했다. 영업외단에서는 1,200억 원 이상의 손실이 발생했다. 2024년까지 계약되어 있는 글로벌 이벤트 중 계권료 선급금에 대한 비용을 미리 반영했다. 과거가 아닌 미래에 있을 행사에 대한 비용을 미리 처리했다는 부분에서 타 콘텐츠 사업자들의 평가손실 처리와는 큰 차이가 있다. 향후 4년간 매년 평균 250억 원 이상의 비용 절감 효과를 영업단에서 기대 가능하다.

 

 

 

2020년과 2021년 영업이익 각각 682%,32% 증가

 

코로나19를 무색게 하는 실적이 창출되고 있다. 4 Q20 별도 영업이익은 역기저효과에도 317억 원까지 증가가 예상된다. 미디어/엔터 기업 중 본업에서 가장 많은 이익을 창출하는 사업자가 될 가능성이 높다. 2020년 연간으로는 465억 원의 영업이익 창출이 육박했다. 2021년 연간 영업이익은 별도 기준 612억 원이 기대된다. 광고 회복과 비용 절감 효과가 본격화될 전망이다. 2021년 PER은 별도 기준 6배에 불과하다. 20배의 배수 적용이 타당한 사업자다.

 

미디어 TOP PICK 관점 유지,의미가 없는 현재 시가총액

 

미디어 TOP PICK 관점을 유지한다.별도 기준 6배에 불과한 PER,30%를 상회하는 영업이익 증가율, 50%를 상회하는 전체 매출 내 판권 비중을 근거로 지속적인 매수 의견을 제시한다. 지금의 시가 총액은 회사의 펀더멘탈을 전혀 반영하지 못한다.