[주식정보] 아비코전자 주식분석

안녕하세요

오늘은 아비코전자 주식 종목에 대하여 알아보겠습니다.

 

2020년 하반기 : 자회사의 적자 축소와 견조한 수동부품 수요

 

자회사의 적자 축소가 시작됐다. 과거 -25~-35억원이었던 적자규모가 3분기에는 -15억원으로 줄어들었다. 코로나19 동안의 사업효율화와 고객사 다변화 효과로 해석된다.

 

4분기 전사 실적은 매출액 300억원, 영업손익은 -3억원으로 전망된다. 본사 매출은 연말 IT부품 재고조정 영향을 받아 감소가 예상된다. 반면, 자회사는 전장 수요 개선으로 적자 감소 흐름이 지속될 수 있다.

 

*본사: 아비코전자, 수동부품(저항기와 인덕터) 제조

*주력 자회사: 아비코테크, 전장 및 IT 기판 제조

 

 

 

2021년: 체질개선 & DDR5 실적반등

 

2021년 영업이익은 110억원으로 전망된다. 자회사 정상화로 인한 체질개선과 DDR5 트렌드에 기반한 신규부품 공급을 주목한다.

 

1) 자회사의 정상화는 아비코전자의 손익개선을 가속화시킬 전망이다.2021년 자회사의 영업손익 개선폭은 87억원으로 추산한다.

 

2) 2021년에는 DRAM의 DDR5 전환에 따른 수혜가 예상된다. DDR5 규격의 DRAM모듈에는 파워인덕터와 캐패시터의 채용이 예상된다. DDR5에서의 마더보드와 메모리모듈의 전력관리 기술변화 때문이다. 아비코전자는 국내에서 파워인덕터의 공급이 가능한 몇 안되는 수동부품 기업이다. 일본의 수동부품 기업들 및 삼성전기와 함께 DDR5 수혜가 기대된다. 향후 수년간 이어질 DDR5 트렌드에서 낙수 효과를 전망한다.

 

목표주가 9,500원으로 상향, 투자의견 매수 유지

 

목표주가는 21년 EPS에 수동부품 호황기였던 2017년 PER 13.4배를 적요해 산출했다. 자회사의 손익 개선이 확인되고 있다. 자회사의 손익개선만 고려해도 21F PER은 10.1배다. 밸류에이션 매력도가 부각된다. 본격적인 성장모멘텀은 DDR5다.